SPTI 20% · SHY 12% · VTIP 8% · AVDV 6% · AVUV 6% · EFV 6% · IWD 6% · VEA 6% · VIOO 6% · VNQ 6% · VOO 6% · VSS 6% · VWO 6% CAGR +6.1%
SPY CAGR +12.0%
음영: 주요 시장 위기 2022 약세장
얼티밋 바이앤홀드 포트폴리오 60/40
SPTI 20% · SHY 12% · VTIP 8% · AVDV 6% · AVUV 6% · EFV 6% · IWD 6% · VEA 6% · VIOO 6% · VNQ 6% · VOO 6% · VSS 6% · VWO 6% · 미국 외 주식 · 미국 중소형주 · 미국 가치주
폴 메리먼 · 메리먼 금융교육재단 Fine Tuning 표 · 2026출처 3개
5년 · 2021.10 – 2026.10 · $10,000 한 번 투자 · 매월 리밸런싱 · 배당 재투자 · 세금·수수료 미반영 · 월말 기준
최종 자산 $13,456
투자 $10,000
수익 +$3,456
SPY만 샀다면 $17,597
연환산 수익률 +6.1%
SPY보다 5.9%p 낮음
최대 낙폭 · 월말 -17.7%
바닥에서 회복까지 18개월
SPY -23.9%
1년 보유 시 손실 14%
과거 49번 중 7번
3년 이상 들었다면 0번
SPY 12%
성과 ⌄
성과
5년 동안 1.3배가 됐습니다. 같은 기간 SPY는 1.8배였습니다.
연도별 수익률
완결된 4개 연도 중 손실 1번, SPY보다 높았던 해 1번
표로 보기
| 연도 | 선택 배분 | SPY | 연중 최저 |
|---|---|---|---|
| 2025 | +16.0% | +17.7% | -0.7% |
| 2024 | +6.9% | +24.9% | -2.9% |
| 2023 | +12.0% | +26.2% | -7.0% |
| 2022 | -11.2% | -18.2% | -17.7% |
언제 샀느냐에 따라
기간 안의 매달을 시작점으로 1년·3년·5년씩 보유한 경우를 모두 셉니다.
관측 구간은 서로 겹치며 독립 표본이 아닙니다. 이 비율은 미래 수익 확률을 뜻하지 않습니다.
위험과 회복
가장 큰 하락은 -17.7%였고, 저점에서 18개월 만에 회복했습니다. 2022 약세장에는 -15.4%였고, 같은 기간 SPY는 -19.7%였습니다.
구성
자산군으로 나누면 주식 62% · 채권 32% · 부동산 6%입니다. 최근 12개월 배당 수익률은 3.0%입니다. 계산에서는 배당을 재투자했습니다.
- SPTIState Street SPDR Portfolio Intermediate Term Treasury ETF 20%
- SHYiShares 1-3 Year Treasury Bond ETF 12%
만기 1~3년 미국 국채에 투자하는 ETF입니다.
- VTIPVanguard Short-Term Inflation-Protected Securities Index Fund ETF Shares 8%
- AVDVAvantis International Small Cap Value ETF 6%
- AVUVAvantis US Small Cap Value ETF 6%
- EFViShares MSCI EAFE Value ETF 6%
- IWDiShares Russell 1000 Value ETF 6%
- VEAVanguard FTSE Developed Markets Index Fund ETF Shares 6%
- VIOOVanguard S&P Small-Cap 600 Index Fund ETF Shares 6%
- VNQVanguard Real Estate Index Fund ETF Shares 6%
미국 부동산 관련 주식에 투자하는 ETF입니다.
- VOOVanguard S&P 500 ETF 6%
S&P 500 지수를 추종하는 Vanguard ETF입니다.
- VSSVanguard FTSE All-World ex-US Small-Cap Index Fund ETF Shares 6%
- VWOVanguard FTSE Emerging Markets Index Fund ETF Shares 6%
이 배분의 출처폴 메리먼 · 메리먼 금융교육재단 Fine Tuning 표 · 2026
다른 이름: 메리먼 얼티밋 바이앤홀드 60/40 · Ultimate Buy and Hold Portfolio 60/40
열 가지 주식 자산에 6%씩, 채권 40%는 중기국채 20 · 단기국채 12 · 단기 물가연동국채 8로 나눈 배분입니다.
| 원 출처의 자산 | 비중 | Lifolio ETF |
|---|---|---|
| S&P500 | 6% | VOO |
| 미국 대형 가치주 | 6% | IWD |
| 미국 소형주 | 6% | VIOO |
| 미국 소형 가치주 | 6% | AVUV |
| 미국 리츠 | 6% | VNQ |
| 미국 외 선진국 주식 | 6% | VEA |
| 미국 외 선진국 대형 가치주 | 6% | EFV |
| 미국 외 소형주 | 6% | VSS |
| 미국 외 소형 가치주 | 6% | AVDV |
| 신흥국 주식 | 6% | VWO |
| 미국 중기국채 | 20% | SPTI |
| 미국 단기국채 | 12% | SHY |
| 미국 단기 물가연동국채 | 8% | VTIP |
채권 몫은 메리먼이 정한 중기국채 50 · 단기국채 30 · 단기 물가연동국채 20(비과세 계좌용) 비율입니다. AVDV가 2019년 9월 상장이라 기록이 그 뒤부터입니다.
출처: paulmerriman.com irp.cdn-website.com portfoliocharts.com
인용한 인물·기관과 제휴하거나 승인받은 관계가 없습니다. 수치는 Lifolio 표준 조건으로 계산한 과거 시뮬레이션입니다. 출처 확인일: 2026-11-01
질문·계산 기준
얼티밋 바이앤홀드 포트폴리오 60/40에는 어떤 종목이 들어 있나요?
State Street SPDR Portfolio Intermediate Term Treasury ETF (SPTI) iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF (SHY): 만기 1~3년 미국 국채에 투자하는 ETF입니다. Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities Index Fund ETF Shares (VTIP) Avantis International Small Cap Value ETF (AVDV) Avantis US Small Cap Value ETF (AVUV) iShares MSCI EAFE Value ETF (EFV) iShares Russell 1000 Value ETF (IWD) Vanguard FTSE Developed Markets Index Fund ETF Shares (VEA) Vanguard S&P Small-Cap 600 Index Fund ETF Shares (VIOO) Vanguard Real Estate Index Fund ETF Shares (VNQ): 미국 부동산 관련 주식에 투자하는 ETF입니다. Vanguard S&P 500 ETF (VOO): S&P 500 지수를 추종하는 Vanguard ETF입니다. Vanguard FTSE All-World ex-US Small-Cap Index Fund ETF Shares (VSS) Vanguard FTSE Emerging Markets Index Fund ETF Shares (VWO)
얼티밋 바이앤홀드 포트폴리오 60/40의 수익과 위험은 어땠나요?
2021.10부터 2026.10까지 연환산 수익률은 +6.1%, 월말 기준 최대 낙폭은 -17.7%였습니다. 위험 대비 수익(샤프 비율)은 0.25입니다.
SPY만 산 것과 비교하면 어땠나요?
2021.10부터 2026.10까지 연환산 수익률은 이 비중 +6.1%, SPY +12.0%였습니다. 같은 기간 월말 기준 최대 낙폭은 이 비중 -17.7%, SPY -23.9%였습니다.
얼티밋 바이앤홀드 포트폴리오 60/40의 최대 낙폭은 얼마였고, 본전까지 얼마나 걸렸나요?
선택한 5년 동안 월말 기준 가장 큰 하락은 2021.12 고점에서 2022.09까지 -17.7%였고, 저점 뒤 18개월 만에 이전 고점을 되찾았습니다.
배당, 세금, 환율은 반영되나요?
배당은 재투자했고 결과는 USD 기준입니다. 세금, 원화 환율 변동, 거래 수수료는 반영하지 않았습니다. 이 결과는 미국 상장 ETF로 계산했고, KODEX·TIGER 같은 국내 상장 ETF는 백테스트에서 직접 담아 볼 수 있습니다.